Alors que les SCPI ont été initialement popularisées pour leur stabilité et leur capacité à générer des revenus réguliers, les récentes tensions économiques, les évolutions réglementaires et la dynamique du marché immobilier ont mis en lumière un phénomène de dégradation progressive de la liquidité de ces véhicules pierre-papier.
Si cette situation n’est pas nouvelle, elle prend aujourd’hui une ampleur qui nécessite une compréhension fine des mécanismes en jeu, ainsi qu’une adaptation des stratégies d’investissement.
Les causes de la perte de liquidité des SCPI
La liquidité se définit comme étant la facilité avec laquelle un investisseur peut vendre ses parts. Celle des SCPI est traditionnellement plus faible que celle des actifs cotés en bourse. Cependant, plusieurs facteurs ont accentué cette tendance.
La crise sanitaire et ses conséquences économiques
La pandémie de 2020 a provoqué une disruption majeure sur le marché immobilier, avec des secteurs comme le retail ou l’hôtellerie particulièrement affectés. L'incertitude économique a contraint plusieurs SCPI à revoir leurs objectifs de rendement et à adapter leur stratégie de gestion. De plus, la capacité des SCPI à répondre à des demandes de rachats de parts a été mise à mal du fait de leur perte de valeur dans un contexte de fermetures de nombreux secteurs.
Les tensions sur le marché de l’immobilier
Avant la crise, les SCPI avaient connu un afflux massif d’investissements tandis que les rachats étaient relativement fluides grâce à des mécanismes de liquidité gonflés par la demande. Aujourd'hui, dans un environnement plus contraint, cette dynamique n'est plus aussi évidente ; les retraits deviennent plus difficiles à absorber par les sociétés de gestion. Plus d’infos sur scpi-8. com.
Les conséquences pour les investisseurs
Les investisseurs doivent être attentifs aux conséquences que cette dégradation de la liquidité peut engendrer.
Allongement des délais de rachat des parts
En période de dégradation de la liquidité, ces délais peuvent s'allonger de manière significative, rendant plus difficile la sortie d'un investissement en cas de besoin urgent de liquidités.
Réduction de la valorisation des parts ou décote
L’investisseur peut être contraint de vendre ses parts à des prix moins favorables, affectant la valorisation des parts et donnant lieu à une décote éventuelle. Cela entraîne une diminution de la valeur de rachat, avec des conséquences immédiates sur le rendement final de l’investissement.
Volatilité des rendements
La dégradation de la liquidité fait également écho sur la stabilité des rendements. En période de crise ou de tensions sur le marché immobilier, les rendements des SCPI se compriment, ce qui réduit l'attractivité de l’investissement.
Quelles stratégies pour les investisseurs ?
Face à ces risques, il est essentiel que les investisseurs adoptent des stratégies adaptées afin de gérer leur exposition à la liquidité des SCPI. Ci-après quelques pistes :
Diversification des investissements
Une diversification du portefeuille entre différentes SCPI permet de mieux absorber les périodes de faible liquidité. Il s'agit d'atténuer le risque lié à la sous-performance d’un secteur particulier.
Privilégier les SCPI à capital variable
Les SCPI à capital variable se caractérisent par une plus grande souplesse de souscription et de rachat, permettant de mieux gérer la liquidité. En revanche, vérifier les conditions de rachat et évaluer les mécanismes pour absorber les demandes en cas de crise est déterminant.
Intégration d'une vision à long terme
Les SCPI doivent être envisagées comme un investissement à long terme. L'une des principales caractéristiques de ces produits est leur capacité à produire des revenus passifs sur une période prolongée, ce qui permet d'atténuer l'impact des périodes de faible liquidité. Les investisseurs doivent être prêts à conserver leurs parts pendant plusieurs années, en mettant l'accent sur les rendements stables et non sur la possibilité de liquidité immédiate.
